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预盈变巨亏上市公司业绩变脸为哪般林

2019-01-11 23:29:25

  预盈变巨亏上市公司业绩“变脸”为哪般?

  新华社北京2月10日电题:预盈变巨亏上市公司业绩变脸为哪般?

  新华社许晟、潘清、刘怀丕

  2016年年度上市公司业绩预告渐近尾声,不少公司报喜的同时,一些上市公司大幅修正业绩,由预盈转预亏的变脸行为,却令投资者心寒。业内人士认为,对与业绩变脸伴生的违法违规现象,在加强监管管住大股东和中介机构的同时,也应从多维度为投资者维权困局求解。

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  上市公司业绩变脸频频

  山东墨龙业绩变脸一事,近期受到市场广泛关注。3日,山东墨龙发布2016年业绩修正预告,公司预计2016年亏损4.8亿元至6.3亿元。然而,就在去年10月底,该公司披露年度利润盈利约为600万元至1200万元。

  与山东墨龙类似,上市公司玩业绩变脸的还有不少。英飞拓1月14日修正2016年度业绩预告,将年度预计净利润由预盈6000万元至7000万元,修正为预计亏损4亿元至4.5亿元;天马精化由预盈修正为预亏2.5亿元至3.5亿元等。

  Wind资讯数据显示,截至2月9日,A股已有2801家上市公司发布20不一定消失得没有痕迹16年年度业绩预告,其中129家公司存在业绩修正行为,10家公司修正后业绩预亏或续亏。此外,还有不少像驰宏锌锗这样的上市公司,三季报中还是盈利,到年度预告中就出现巨亏,也被部分市场人士归为业绩变脸。

  不少上市公司已经公告了业绩变脸的原因。山东墨龙3日公告业绩修正原因时称,对存货、应收款项、商誉等相关资产计提了减值准备,且油价等原材料价格波支架游泳池厂家动影响了业绩;天马精化在修正公告中表示,行业产能过剩、运营成本提高、计提减值损失等是业绩修正的原因。

  但此类理由并不能很好地说服投资者。因报告期内发生影响公司业绩的事件,或者市场价格波动等外部环境影响,上市公司业绩预告和终结果会产生一定偏差,但通常不会相差太大。深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说,但是从预盈几千万元,到预亏几亿元,显然是不正常的。

  业绩变脸或伴随违法违规

  业界指出,不管是向好还是向差的业绩变脸,都有可能产生套利空间,甚至伴生财务造假等违法违规现象。

  两种情况通常会导致业绩大幅调整。一是因为做了计提减值准备。陈绍霞说,另一种是上市公司过往的业绩含有水分,累积的潜在亏损在某一年的定期报告中一次性处理掉我们还要有处顺境而不轻飘、陷逆境而不绝望、居高位而不骄狂、遭怠慢而不自卑、受重挫而不放弃的修养,导致业绩大幅变动,这在股市当中被戏称为大洗澡。

  更有业界分析师直言,上市公司在业绩上做文章一般都是为了实现自己的利益,在预亏时刻意压低股价,低价增发或实施员工持股,随后预告正常的盈利业绩,让股价回归正常价格水平;在预告盈利时,可以为上市公司大股东减持或股权质押打掩护等。

  典型的就像山东墨龙这家企业,在年度业绩预告后、修正前的2016年11月,公司总经理张云三减持套现约8227万元;今年1月,公司控股股东张恩荣减持3000万股,套现约2.78亿元。随后2月2日,公司将业绩修正为预计巨亏。目前,证监会已对张恩荣、张云三进行立案调查。

  除了恶意减持,上市公司业绩变脸还可能伴生财务造假、信息披露违规等违法违规情形。能源管理系统陈绍霞等业内人士认为,业绩预披露目的是为了给投资者合理预期,出现业绩预告大变化会显然地误导投资者,扰乱市场秩序,必须对此类事件彻查严惩。

  投资者维权困局仍需多方求解

  上市公司业绩变脸后,不明就里的投资者,尤其是中小股民,常常无奈地为上市公司行为买单。面对不断出现的业一路风风雨雨绩变脸,监管层该如何监管,又有哪些渠道可以帮助处于弱势的中小投资者维权?

  陈绍霞等业界人士认为,不少业绩变脸的公司往往从几年前开始就可能做假账,监管层应该追根溯源,从前几年的业绩开始查,还可以聘请独立第三方机构,审计公司几年来的账目,对上市公司股东,会计师事务所、保荐机构等中介可能存在的失职行为,要重罚。

  要对承诺了但不兑现的业绩变脸行为,进行严厉处罚。望华资本创始人戚克栴说,如果上市公司涉嫌财务造假,集体诉讼制度也可以用于保护投资者权益,中小股东可以联合起来诉讼,以保护自身的合法权益。

  此外,证券界、法律界人士也呼吁,尽快修订相关法律法规,明确上市公司业绩变脸及其伴生的违法违规行为发生后主张权利的主体,同时扩大民事诉讼的可诉范围,将非公允关联交易等其他引发业绩变脸的行为纳入其中。

  凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英等业界人士认为,在严厉处罚相关主体的同时,推动相关仲裁制度和调解制度的建立,也有利于投资者权益的保护。唯多方着手,方可震慑任性的上市公司,为投资者解维权困局

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